链上数据解读，短期持有者（STH）大规模割肉离场—市场底部信号已现？

admin 欧易行情中心 2026-07-07 1

目录导读

短期持有者（STH）链上行为分析：为何此时集体离场？
链上数据深度拆解：亏损转移与恐慌抛售的量化逻辑
历史对比：STH割肉潮与市场底部的关系
投资者策略思考：恐慌中是否存在机会？
常见问答

短期持有者（STH）链上行为分析：为何此时集体离场？

随着加密市场持续震荡下行，链上数据出现了一个显著信号：短期持有者（STH，即持币时间不足155天的地址）正在大规模割肉离场，根据欧易交易所官网提供的数据追踪，STH群体的已实现亏损（Realized Loss）在过去一周飙升至近三个月来的高位,大量短线筹码以低于购入成本的价格被转移至交易所或新地址。

链上数据解读，短期持有者（STH）大规模割肉离场—市场底部信号已现？-第1张图片-欧易交易所

这一现象的成因极为清晰：价格持续走低叠加市场情绪低迷，导致前期追高入场的短线资金无法承受浮亏压力，选择“断尾求生”，从行为金融学视角看，STH的决策往往具有高度情绪化特征——当市场连续阴跌时，他们更容易被“最后的恐慌”所驱使，形成不计成本的抛售浪潮，对于在欧易交易所下载交易的用户而言,密切关注STH行为对判断短期动能至关重要。

链上数据深度拆解：亏损转移与恐慌抛售的量化逻辑

通过欧易交易所官网的链上指标体系,我们可以具体量化STH的割肉行为：

SOPR指标（支出产出利润率）：STH的SOPR值已跌破1.0阈值，跌至0.96附近，这意味着每花费一枚之前购入的币，平均亏损达4%，历史上，当STH的SOPR低于1.0且持续下探时，往往对应着阶段性的“投降式抛售”高潮。
交易所净流入量：链上数据显示，STH账户向交易所转移的比特币数量日环比增长约35%，其中大部分属于“亏损转移”（即转入地址的币价成本高于当前市价），这一数据与欧易交易所上的现货交易量同步放大,验证了抛售的真实性。
MVRV比率：短期持有者的MVRV（市值与已实现价值之比）已调整至0.92，表明整个群体的平均持仓处于账面亏损状态，而历史规律显示，当STH的MVRV下探至0.8-0.9区间时，往往是市场超卖、短期底部临近的敏感阶段。

需注意，这些数据虽指向悲观情绪，但在精明的投资者眼中，“别人恐惧时我贪婪”的逻辑正逐步浮现，对于有志于逆势布局的用户，建议先完成欧易交易所下载并开启链上数据监控功能,实时追踪STH的下一步动作。

历史对比：STH割肉潮与市场底部的关系

回顾2022年熊市及2023年第四季度的底部区域,链上数据呈现出惊人的相似性：

2022年11月：FTX暴雷后，STH大规模割肉，SOPR触达0.92,随后市场在两个月内触及周期底部。
2023年9月：STH的已实现亏损同样骤增，MVRV降至0.89,紧接着就是当年第四季度的强劲反弹。
2024年3月：虽然当时价格处于相对高位，但STH的SOPR曾短暂跌破1.0,随后市场在短期调整后继续上行。

这些历史案例表明：STH的大规模割肉离场，往往是市场清洗浮筹、释放下行风险的必要过程，每次当“弱手”被震出局后，“强手”（长期持有者与机构资金）便逐步接手,形成价格企稳的基础。

在欧易交易所官网上，你可以调取历史K线与链上数据面板，自行对比这些关键节点，需要警惕的是，STH割肉潮并非精准的“抄底信号”,而是市场进入价值区间的参考维度之一。

投资者策略思考：恐慌中是否存在机会？

站在当前时点，面对STH的恐慌性离场,投资者应如何决策？

区分“恐慌”与“崩盘”：STH割肉更多体现的是短期情绪释放，而非系统性风险爆发，只要宏观经济环境与行业基本面不发生剧变,这种抛售大概率属于正常市场出清。
关注“聪明钱”动向：数据显示，长期持有者（LTH）的持仓量近期未出现明显下降，甚至有小幅增持迹象,这暗示大型资金或正在吸纳STH的廉价筹码。
分批布局策略：若认为当前价格已进入合理低估区间，可采用定投或分批买入方式，利用市场波动降低平均成本，通过欧易交易所下载APP，可以设置自动化定投计划,避免冲动交易。